日経平均 vs 米国株指数【中長期比較分析】
以下の画像は日経平均÷S&P500、NYダウ、ナスダックの指標です。
よくNT倍率(日経÷TOPIX)は話題に上がりますが、米国市場を森、日経は林だとすれば以下の指標の方が参考になりますので私は時折環境確認をしています。
※レートが上昇であれば日経の方が強いことになるチャートです。
このラインより上のエリアが無料で表示されます。
結論から言うと日経は各米国指数に比べて弱気に傾いております。
SP500、ダウは中期上昇トレンドラインや重要節目を割り込んでおり、ナスダックも重要節目に向けて下落している最中です。
これは昨年2月から始まった円安プレミアムによる相対的に日経の強かった相場が終わるかもしれない、ということを示唆しており中長期的（1四半期～）に高値が限定される可能性を秘めています。
今シーズンの上昇サイクルがすでに終わった可能性がある値動きですが、来年以降のサイクルでは上昇サイクル時の高値が前回高値を超えなくなるかもしれない、ということを念頭に相場をみていくことにします。
チャートから読み解く長期トレンドの構造
掲載したチャート（日経平均÷S&P500、NYダウ、ナスダック）が示しているのは、**「グローバル資金の潮流」**です。
米国一強時代の終焉と変化
長らく「米国株一強」の時代が続いてきましたが、インフレや金利動向の変化により、資金が他の地域（日本や新興国）へ分散する動きが見え隠れします。 この比較チャートが「底打ちして上昇トレンド」に転じた時こそ、日本株が米国株をアウトパフォーム（上回る成績）する「日本株の黄金時代」の到来を示唆します。
長期投資家であれば、個別の銘柄だけでなく、こうした国ごとの強弱関係（カントリー・アロケーション）を常に監視しておくべきです。
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